Die steigenden Rohölpreise haben bisher keine Anzeichen von Panikkäufen gezeigt, obwohl die Anleger weiterhin nervös sind
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Die Luftangriffe der USA und Großbritanniens in der vergangenen Woche im Jemen geben Anlass zur Besorgnis über mögliche Auswirkungen auf die Ölpreise. Trotz der Darstellung der Unruhen in den Medien ist es ratsam, Vorsicht walten zu lassen, bevor man voreilig einen deutlichen Anstieg der Ölpreise behauptet. Der Anstieg der Rohöl-Futures um 4 % am Freitag liegt im Bereich typischer Marktschwankungen. Es ist von entscheidender Bedeutung, diese Situation pragmatisch anzugehen und zu erkennen, dass sich die Handelsalgorithmen als Reaktion auf die sich abzeichnenden Ereignisse im Roten Meer, einer Region, die sich derzeit in unbekannten Gewässern bewegt, neu kalibrieren.
Es ist wichtig, die vorherrschende Selbstgefälligkeit des Marktes in Frage zu stellen. Historische Ereignisse wie der Angriff auf die saudische Ölinfrastruktur in Abqaiq im Jahr 2019 führten zu einem kurzlebigen Anstieg der Rohölpreise. Der Markt erwartet nun spürbare, physische Versorgungsunterbrechungen, die sich von Vorfällen im Roten Meer unterscheiden. Der anhaltende Angebotsverlust im Roten Meer wird vom Markt unterschiedlich wahrgenommen. Trotz der jüngsten Eskalation, als die USA und Großbritannien auf die Ereignisse reagierten, beobachteten wir nur einen moderaten Anstieg, da der Markt noch keinen nennenswerten Angebotsverlust wahrnimmt. Bis spürbare Störungen erkennbar sind, bleibt ein nachhaltiger, bedeutender Aufschlag für das geopolitische Rohölrisiko unwahrscheinlich.
Mit Blick auf die Gegenwart scheint der Ölmarkt das Risiko einer Störung der Ölversorgung durch den Hamas-Israel-Konflikt herunterzuspielen – vielleicht verständlich, aber fälschlicherweise. Dies ist angesichts möglicher Auswirkungen auf den Iran besonders relevant. Ein weiterer genau beobachteter Faktor ist der Libanon, wo die Möglichkeit eines israelisch-libanesischen Krieges droht, der zu einer möglichen Erschütterung in der Öllandschaft führen könnte.
Die aktuelle Situation auf dem Ölmarkt weist Parallelen zu den frühen 1980er Jahren auf und weist makroökonomisch inflationäre Untertöne auf. Angesichts der Attraktivität von teurem Öl für westliche Volkswirtschaften könnte die derzeitige Erwartung eines Anstiegs des Brent-Rohöls auf 82 bis 83 US-Dollar pro Barrel in den kommenden Wochen etwas verfrüht sein.
Die frühen 1980er Jahre markierten eine entscheidende Ära für den globalen Ölmarkt, da er von den Störungen der Energiekrise der 1970er Jahre zu einer Phase der Stabilisierung und sinkender Preise überging. Strategische Erdölreserven erwiesen sich als entscheidende Schutzmaßnahmen bei Versorgungsunsicherheiten. Die Lehren aus den frühen 1980er Jahren ziehen Parallelen zur heutigen Situation mit zunehmenden Militärschlägen und geopolitischen Spannungen und unterstreichen die anhaltende Bedeutung strategischer Reserven und die Notwendigkeit anpassungsfähiger globaler Energiestrategien, um aktuelle Unsicherheiten zu bewältigen und eine sichere Ölversorgung aufrechtzuerhalten.
Nach den Schocks der 1970er Jahre erlebte der Ölmarkt zwischen 1979 und 1980 einen dramatischen Preisanstieg. In den frühen 1980er Jahren kam es jedoch zu einer bemerkenswerten Trendwende, die durch einen erheblichen Abschwung gekennzeichnet war, der im berüchtigten Ölpreisverfall von 1986 seinen Höhepunkt erreichte. Diese Kursverschiebung unterstreicht die komplizierte Dynamik des Ölmarkts in dieser Zeit, der sich durch die Volatilität bewegte und schließlich zum Niedergang.
Der Höhepunkt führte zu einer Verschiebung, da die Verbraucher Alternativen annahmen, was zu einem erheblichen Rückgang des gesamten Ölverbrauchs führte. Gleichzeitig kam es zu einem Überangebot, das auf die erhöhte Produktion aus Nicht-OPEC-Ländern, insbesondere den USA, zurückzuführen war. Als Reaktion darauf gab die von Saudi-Arabien angeführte OPEC dem Marktanteil Vorrang vor der Preisunterstützung und löste so einen raschen Einbruch der Ölpreise aus. Die daraus resultierenden wirtschaftlichen Turbulenzen hatten Auswirkungen auf die vom Öl abhängigen Volkswirtschaften und förderten gleichzeitig das Wachstum in den Öl importierenden Ländern. Trotz der Versuche der OPEC, die Preise durch Produktionsquoten zu stabilisieren, wurde die interne Dynamik kompliziert, da die Mitgliedsländer unterschiedliche Strategien verfolgten. Die bleibenden Lehren aus den 1980er Jahren beeinflussen weiterhin die globale Energiepolitik und betonen die Anpassungsfähigkeit und Diversifizierung in der sich ständig weiterentwickelnden Ölindustrie.
Die Situation im Roten Meer erfordert sorgfältige Abwägung; Im Herzen der EU sind bereits Unruhen zu spüren. Berichte von ReutersB. die Einstellung der Arbeiten an der Model-Y-Fabrik in der Nähe von Berlin durch Tesla aufgrund von Lieferkettenanpassungen aufgrund der Spannungen am Roten Meer, unterstreichen die spürbaren Auswirkungen geopolitischer Ereignisse auf die Industrie.
Da rund 30 % des Welthandels über den Korridor des Roten Meeres abgewickelt werden, bedeutet jede Störung auf dieser lebenswichtigen Route Ärger. Jüngste Daten deuten auf eine nahezu Halbierung des Handelsvolumens hin, was Schiffe zu längeren Fahrten zwingt. Dies ist nicht nur eine maritime Unannehmlichkeit; es ist ein potenzieller Vorbote von Inflationsdruck. Längere Seewege verringern die Fähigkeit der Flotte, Waren zeitnah zu liefern, ein besorgniserregendes Szenario für Länder, die stark auf importierte Waren angewiesen sind, wie die EU oder das Vereinigte Königreich.
Trotz dieser Herausforderungen scheinen die Auswirkungen auf die Ölpreise vorerst begrenzt zu sein. Sie bleiben stabil, sogar niedriger als vor ein paar Monaten, ein Kontrast zu dem Chaos, das verursacht wurde, als das Containerschiff „Ever Given“ im März 2021 sechs Tage lang den Suezkanal blockierte Jeder Tag der Unterbrechung steigerte den Welthandel um 9 Milliarden US-Dollar. Der Unterschied liegt in der aktuellen Widerstandsfähigkeit der Lieferketten im Gegensatz zu den schwierigen Netzwerken der Vergangenheit.
Die EU ist zu Recht besorgt über die möglichen Auswirkungen unterbrochener Handelsrouten, Anpassungen der Lieferketten und der geopolitischen Risiken im Roten Meer. Investoren, Unternehmen und Regierungen beobachten die Situation aufmerksam und sind sich ihrer weitreichenden Folgen für die globale Handelsdynamik bewusst.
Die Marktreaktionen erfolgten schnell und die zunehmende Volatilität der Ölpreise führte zu spekulativem Verhalten. Händler positionieren sich strategisch, was sich am Kauf von Call-Options-Spreads auf Brent-Rohöl zeigt. Dies führt zu einer zusätzlichen Ebene der Unvorhersehbarkeit in einem ohnehin schon dynamischen Ölmarkt, was sich sowohl auf Investoren als auch auf Verbraucher auswirkt.
Brent #Rohöl wird über 80 US-Dollar gehandelt, da sich die geopolitische Risikoprämie weiter erhöht. Nachdem der Abwärtstrend durchbrochen wurde, dürfte das nächste große Niveau der 200DMA knapp unter 82 US-Dollar sein. Auch der Kauf von Leerverkäufern auf falschem Fuß steht im Fokus. #oottpic.twitter.com/6f0Oe9nofG
— Ole S. Hansen (@Ole_S_Hansen) 12. Januar 2024
Die wirtschaftlichen Auswirkungen gehen über Öl hinaus, wenn man bedenkt, dass das Rote Meer als wichtiger Kanal für den Welthandel für 15 % des weltweiten Schiffsverkehrs verantwortlich ist. Die zunehmende Instabilität kann den Warenfluss zwischen Europa und Asien stören und möglicherweise zu Störungen in der Lieferkette mit Auswirkungen auf verschiedene Branchen und Volkswirtschaften führen.
Die Spannungen im Roten Meer stellen eine vielschichtige Herausforderung dar und erfordern eine fast stündliche Überwachung durch die Ölhändler. Während sie auf weitere Entwicklungen warten, bleiben ihre Aussichten in höchster Alarmbereitschaft und bereit, sich an neue geopolitische Risiken anzupassen.
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